El sexo no gestiona

Tan sólo un breve apunte sobre las conclusiones de una recensión que en su día fue interesante motivo de conversación con algunas colegas femeninas de oficina, en las que se hace referencia a la habilidad de gestión de fondos de hombres y mujeres. El resultado es que, a pesar de que los estereotipos al uso - "...los hombres gestionan mejor que las mujeres ... son menos aversos al riesgo ...." - hagan que los flujos netos sean mayores en fondos gestionados por hombres, lo cierto es que las gestoras gestionan igual de bien como mínimo que los gestores y están tan bien formadas como ellos. Y dado que lo que importa es el rendimiento dado un nivel de riesgo, el sexo del gestor no es un elemento decisivo.

Como ven, en cuestión de finanzas todo, incluso lo banal, merece su estudio. Pero en este caso quizá valga la pena para acabar con esos estereotipos. Por lo menos, como me dice una gestora, podemos descartar el nivel de testosterona como indicador de la buena gestión. Y quizá ello lleve a una equiparación de salarios que clama al cielo.

Por descontado que prefiero que haya muchas gestoras ..... aportan frescura ( esto no sale en el estudio pero puedo dar fe de ello ). Un saludo a mis colegas.

Garantizados: inversión sencilla y conservadora

El final de año es el período en que se registra el mayor volumen de comercialización de planes de pensiones. Todas las entidades en este negocio tienen su campaña ya en la calle para la captación de recursos con finalidad de ahorro y sesgo de optimización fiscal. Sin ánimo de realizar recomendación concreta alguna sobre los productos disponibles, valga la pena comentar brevemente cómo se construyen para entender mejor su funcionamiento.

Un fondo garantizado ( la palabra garantía es una palabra potente y de importantes implicaciones para las entidades financieras ) consta básicamente de activos repartidos en dos funciones diversas: la primera y principal garantizar el capital mínimo o, más aún, la rentabilidad mínima que esté establecida en las características del producto; la otra función es poder proporcionar rendimientos adicionales que también puedan estar establecidos en el producto, como parte adicional a esa garantía o rentabilidad mínima.

Ejemplo ( teórico ): un fondo que garantiza un 130% a 15 años así como el 50% de la subida del Eurostoxx50, tendrá entre sus activos un bono de renta fija, normalmente cupón cero ( sin cupones, cotiza por debajo de par y a vencimiento se recupera el nominal de la inversión ) que nos asegura ese 150% pase lo que pase en los mercados ( eso sí, sólo hay garantía si esperamos hasta el vencimiento, dado que antes el valor de la inversión puede llegar a sufrir oscilaciones desfavorables ). Por tanto, la aportación del cliente se destina en parte a la adquisición de dicho activo.

Además, para poder proporcionar esa participación en la subida del índice Eurostoxx50 a vencimiento, otra parte de la aportación del cliente se destina a la inversión en derivados ( opciones ) sobre ese índice, que porporcionarán ese rendimiento a obtener normalmente al vencimiento del producto.
Por último, la parte restante de la aportación se destinará al pago del margen comercial del producto para la entidad que lo comercializa.

Son productos sencillos, que pueden cubrir una necesidad de inversión importante para un perfil de riesgo conservador, donde exista aversión al riesgo y se desee asegurar un rendimiento mínimo y/o vincular un rendimiento adicional a la marcha de los mercados, pero sólo participando en los beneficios, y no teniendo que soportar pérdidas ( eso es lo que proporcionan las opciones ). Como contrapartida, el rendimiento de este tipo de inversiones será más reducido.